Alemania posibles estudios griegos de reestructuración-fuentes

Los funcionarios de Ministerio de Finanzas de Alemania están trabajando en planes de contingencia para manejar las consecuencias en caso de incumplimientos Grecia o necesidades de reestructuración de su deuda, fuentes con conocimiento directo del asunto dijo.

Una fuente cercana al Ministerio de Finanzas alemán dijo que los funcionarios estaban analizando cómo una reestructuración griego podría funcionar, así como lo que esto significaría para los bancos alemanes y la estabilidad de la zona euro. No hay conclusiones aún no han sido alcanzados.

"Ellos han comenzado a considerar lo impensable", dijo la fuente. "Ellos están buscando en la preparación de un plan de contingencia para la reestructuración de griego.

"No es algo que quieren, pero algo que reconocer", dijo. "Ellos no estarían preparados para el impacto en sus propias hojas de balance de los bancos. Ellos han comenzado a ver lo que dice la Constitución griega."

periódico alemán Die Zeit, citando fuentes del gobierno, informó Berlín está considerando un plan para permitir a Grecia para volver a comprar su propia deuda con fondos de crisis de la zona del euro.

Algunos inversores vieron que en el informe como un paso posible nuevo en los esfuerzos de Europa para sofocar la crisis de la deuda, y la idea de un traslado de la deuda de Grecia de manos privadas y en los gobiernos de la UE los mercados animados, reduciendo el costo relativo de los préstamos en Italia, España y Portugal.

Sin embargo, Grecia y Alemania negó la preparación de cualquier reestructuración de la deuda griega.

"No hay debate sobre la cuestión de la reestructuración", dijo el viceministro de Finanzas griego Philippos Sachinidis Reuters.

Un portavoz del Ministerio de Finanzas alemán dijo en un comunicado: "Alemania no está preparando una reestructuración de la deuda griega."

Públicamente, Alemania sigue oponiéndose a cualquier reestructuración o parcial de pago de la deuda griega, pero algunos funcionarios en Berlín se preocupan cada vez que puede ser inevitable.

Las fuentes dijeron a Reuters que uno de los resultados que se examina es que la madurez o la vida de los bonos griegos se extenderá, junto con un recorte en la tasa de cupón o interés - medidas que reduciría sustancialmente el valor de la deuda.

Como incentivo a los inversionistas, los países de la UE podría ofrecer garantías a los tenedores de bonos para tranquilizar a la seguridad de su deuda griega. Otro escenario que se examina es un corte directo al valor nominal del bono.

"Ellos todavía están pensando en un intercambio voluntario", dijo la fuente.

ACTO DE EQUILIBRIO

Una segunda fuente, alemán vinculados a la formulación de políticas financieras del país, dijo que los funcionarios consideraron la posibilidad de un default de la deuda griega.

"Ellos están en el curso de ver los escenarios - uno es que deben reestructurarse y para Irlanda, también.", Dijo.

"Es un acto de equilibrio. Es económicamente necesario. No es políticamente oportuno para hacerlo abiertamente. No se puede reestructurar los bonos griegos y no hacer nada para Irlanda. Oficialmente, nadie está hablando, pero es un problema en curso."

Los bancos alemanes tienen la segunda exposición más alta a la deuda griega - casi 37 millones de euros - y el más alto de Irlanda de más de 138 millones de euros, pero muchos bancos han cambiado muchos de estos préstamos en el banco de datos llamada, donde amortizaciones no sería inmediato. "Todo el mundo sabe que Grecia nunca ha estado en condiciones de ... cumplir con sus obligaciones, sea cual sea el tipo de interés", dijo un banquero alemán de alto nivel.

"La pregunta es el momento adecuado (de reestructuración). Los bancos han tenido tiempo para prepararse bien. Eso va para Hypo Real Estate, el WestLB o cualquier otro banco regional."

Muchos en los mercados esperan que la deuda de Grecia, que se fija al pico de 157 por ciento de su producto interno bruto (PIB) en 2013, puede ser demasiado alto para el país para pagar por completo.

El precio de los swaps de incumplimiento crediticio de los bonos del griego, que sirve para asegurarse contra el riesgo de incumplimiento, se pone las probabilidades de incumplimiento de Atenas el 30 por ciento en los próximos dos años.

"El mercado está descontando una probabilidad significativa de un defecto o una reestructuración y mirando a los cambios en los diferenciales griega hoy - 2 años de bajo rendimiento Alemania y de 30 años superando - implica cerca de incertidumbre plazo se ha incrementado", dijo Credit Agricole tasa estratega Pedro Chatwell.

A pesar de las protestas callejeras y huelgas, el gobierno de Atenas es fiel a su unidad de austeridad e insiste en que no habrá reestructuración de su deuda, aunque el viceprimer ministro Theodoros Pangalos ha dicho que esto podría ayudar a Grecia.